汉邦科技重启科创板IPO：国产龙头背后的专利风险与产能隐忧

摘要： 汉邦科技重启科创板IPO，再次将这家国产分离纯化装备龙头企业推至聚光灯下。然而，招股书更新后的内容却透露出诸多值得关注的细节，其前景并非一片坦途。表面上看，汉邦科技的业绩表现尚...

汉邦科技重启科创板IPO，再次将这家国产分离纯化装备龙头企业推至聚光灯下。然而，招股书更新后的内容却透露出诸多值得关注的细节，其前景并非一片坦途。

表面上看，汉邦科技的业绩表现尚可，市场占有率稳步提升，2023年在中国液相色谱设备市场排名第二，足以证明其在行业内的地位。然而，营收和净利润的波动也暗示了其经营的不稳定性，这与下游医药行业融资环境的波动密切相关。

更令人担忧的是，公司长期面临国际巨头的专利诉讼。Cytiva多次发起的诉讼，即便部分案件仍在审理中，也足以对其声誉和未来发展造成不确定性。专利纠纷不仅带来巨额的法律费用，更重要的是，它可能会限制公司的技术创新和市场拓展能力，这对于一个技术驱动型企业来说是致命的。

此次更新的招股书中，募资总额的缩水和募资补流项目的删除，更直接地反映了公司面临的财务压力。虽然公司现金流保持正流入，但居高不下的应收账款和较高的存货账面价值，都预示着潜在的风险。

此外，新增产能的消化问题也备受关注。虽然公司强调产品为非标准化设备，产能具有一定弹性，但这并不能完全消除市场担忧。下游需求的不确定性以及激烈的市场竞争，都可能导致产能过剩，进而影响公司的盈利能力。

总而言之，汉邦科技重启科创板IPO，既是机遇也是挑战。其国产龙头的身份使其具备一定的竞争优势，但也面临着专利诉讼、下游行业波动、产能消化等诸多风险。投资者需要谨慎评估这些风险因素，理性看待其未来发展前景。 这或许能解释为何募资规模缩水，以及公司更注重现有业务的稳定发展。未来，汉邦科技需要在技术创新、风险管控和市场拓展方面下更大功夫，才能真正巩固其行业领先地位。