突发！海通证券重磅预判：中国电车产业链，要血洗全球？

摘要： 海通证券看好电新行业前景评级与展望海通证券发布研究报告，对电新行业（电力设备及新能源行业）给予“优于大市”的评级。报告认为，欧洲电动汽车市场仍有巨大的增长潜力，预计在202...

海通证券看好电新行业前景

评级与展望

海通证券发布研究报告，对电新行业（电力设备及新能源行业）给予“优于大市”的评级。报告认为，欧洲电动汽车市场仍有巨大的增长潜力，预计在2025-2030年间，受碳排放考核政策的推动，销量将迎来快速增长。同时，新兴市场电动化进程也在加速，中国优质的电动车产业链具备强大的竞争力，自主品牌正逐步从整车出口转向产能输出，未来增长空间广阔。凭借全球领先的动力电池产业链，中国有望充分受益于海外市场增量。

欧洲电动车市场分析

销量与渗透率

2025年2月，欧洲新能源汽车销量达到17.4万辆，同比增长19.1%，环比增长2.1%。然而，1-2月累计销量为15.6万辆，同比下降45.3%。2月新能源汽车渗透率为24.0%，同比增长4.3个百分点，环比增长0.7个百分点。

主要国家市场表现

德国

2月新能源汽车销量为5.5万辆，同比增长32.2%，环比增长6.3%；渗透率达到27.3%，同比增长8.0个百分点，环比增长2.1个百分点。

法国

2月新能源汽车销量为3.2万辆，同比下降15.4%，环比增长28.3%；渗透率为22.5%，同比下降3.9个百分点，环比增长0.8个百分点。

英国

2月新能源汽车销量为2.9万辆，同比增长35.2%，环比下降32.5%；渗透率高达33.9%，同比增长9.1个百分点，环比增长3.6个百分点。

美国电动车市场分析

销量与渗透率

2025年2月，美国新能源汽车销量达到12.0万辆，同比增长4.9%，环比增长0.8%。1-2月累计销量为23.9万辆，同比增长8.2%。2月新能源汽车渗透率为9.6%，同比增长0.7个百分点，环比下降0.8个百分点。

新兴市场电动车市场分析

销量与渗透率

2025年1月，新兴市场新能源汽车销量为7.8万辆，同比增长22.3%，环比下降27.6%。印度和土耳其的销量同比大幅上涨。新能源汽车渗透率为5.1%，同比增长0.9个百分点，环比下降1.3个百分点。

主要国家市场表现

泰国

1月新能源汽车销量为1.3万辆，同比下降6.0%，环比增长136.9%；渗透率高达24.7%，同比增长2.9个百分点，环比增长1.8个百分点。

印度

1月新能源汽车销量为1.2万辆，同比增长45.6%，环比增长27.7%；渗透率为2.9%，同比增长0.9个百分点，环比增长0.1个百分点。

巴西

1月新能源汽车销量为1.0万辆，同比增长24.2%，环比下降30.5%；渗透率为8.3%，同比增长1.3个百分点，环比增长0.5个百分点。

风险提示

投资者需注意以下风险：欧洲碳排放法案政策执行力度不及预期；美国新能源汽车政策变化；新兴市场宏观经济不及预期；电动汽车需求不及预期；海外市场开拓不及预期；出口贸易摩擦等。

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