成本为王：先锋VOO超越SPY，成为全球最大ETF

摘要： 全球最大ETF的宝座易主了！2月19日数据显示，先锋集团的标普500 ETF (VOO)以6318亿美元的资产管理规模超越了道富集团的SPDR标普500ETF信托(SPY)，成为全...

全球最大ETF的宝座易主了！2月19日数据显示，先锋集团的标普500 ETF (VOO)以6318亿美元的资产管理规模超越了道富集团的SPDR标普500ETF信托(SPY)，成为全球最大的ETF。

长期以来，SPY凭借先发优势和高流动性占据龙头地位。然而，VOO凭借其超低的费率（0.03%）迅速崛起，而SPY的费率为0.095%。低费率成为吸引投资者的关键因素，过去一个月内，VOO吸引超过100亿美元资金净流入，而SPY则净流出超过95亿美元。 VOO一年资金流入量更是SPY的五倍多，达到236亿美元。

这标志着ETF市场进入“成本为王”时代，被动投资策略开始更加关注长期持有成本而非交易效率。先锋集团的低费率策略与其独特的公司结构和运营模式密不可分，他们将运营利润返还给投资者，并能灵活地将旗下ETF和共同基金进行转换，提升资金效率。

虽然VOO在规模上超越了SPY，但SPY仍然拥有更高的每日交易量（超过2600亿美元，远高于VOO的480亿美元），在衍生品交易和机构套利等领域仍具有不可替代的优势。 VOO作为开放式基金，其分红可以再投资，对追求复利的长期投资者更具吸引力；而SPY作为单位投资信托，分红以现金形式派发。

总而言之，VOO的胜出体现了投资者对长期成本控制日益增长的重视，也预示着低成本ETF将在未来市场中占据越来越重要的地位，但高流动性ETF仍将在特定领域保持其竞争力。